تقييمات جديدة لعمالقة التكنولوجيا: مايكروسوفت في الصدارة وآبل تستعيد التوازن وتيسلا تحت المجهر
تشهد أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى في الولايات المتحدة موجة جديدة من تقييمات البنوك الاستثمارية
تعكس تنوع التوقعات بين الثقة في إمكانات الذكاء الاصطناعي والتحذير من تضخم التقييمات السوقية.
مورغان ستانلي يرفع سعر مايكروسوفت ويصفها بـ “الاختيار الأول”
أكد بنك مورغان ستانلي أن مايكروسوفت (Microsoft) تبقى “الاختيار الأول” بين أسهم البرمجيات ذات القيمة السوقية الكبرى،
رافعًا السعر المستهدف للسهم إلى 650 دولارًا من 625 دولارًا، بعد ما وصفه بـ”بداية قوية” للسنة المالية 2026 وقال المحلل كيث
وايس إن البنك “سيكون مشتريًا بقوة عند أي تراجعات”، مشيرًا إلى أن الطلبات التجارية ارتفعت بنسبة 111% على أساس سنوي،
بينما تسارع الأداء المتبقي (cRPO) إلى 35% سنويًا.
وتجاوزت نتائج الربع الأول المالي توقعات السوق في جميع القطاعات الثلاثة، مع نمو إيرادات Azure بنسبة 39% بالعملة الثابتة،
وهو ما يعكس استمرار الطلب القوي رغم التحديات التشغيلية كما توسعت هوامش التشغيل بمقدار 230 نقطة أساس عن
العام الماضي، وهو ما فاق توقعات الإجماع بنفس النسبة وأشار وايس إلى أن استمرارية الطلب على الذكاء الاصطناعي وإمكانية
تعزيز الهوامش التشغيلية تجعل مايكروسوفت “الفائز الواضح على المدى الطويل في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي”.
جيفريز ترفع تصنيف آبل إلى “احتفاظ” وتحذر من تباطؤ طويل الأجل
من جهتها، رفعت شركة جيفريز (Jefferies) تصنيفها لشركة آبل (Apple) من “أداء أقل من السوق” إلى “احتفاظ”، مع الإشارة إلى
توقعات أقوى للربع الأخير من العام ومرونة في قطاع الخدمات وسجلت آبل نموًا في الإيرادات بنسبة 7.9% على أساس سنوي في
الربع المنتهي في سبتمبر، مدفوعة بارتفاع إيرادات الخدمات بنسبة 15% ومبيعات آيفون بنسبة 6%. كما ارتفعت إيرادات ماك بنسبة 13%
، في حين ظلت السوق الصينية أضعف أداءً بانخفاض يقارب 4% وأشار المحلل إديسون لي إلى أن توجيهات آبل لنمو الإيرادات بنسبة
10%-12% في ربع ديسمبر تمثل أول نمو مزدوج الرقم منذ عام 2022، متوقعًا أن يتحول أداء الصين إلى مايكروسوفت إيجابي بفضل الطلب القوي على
آيفون 17 والدعم الحكومي ورغم النظرة الإيجابية القصيرة الأجل، حذر من أن “نمو عام 2026 سيكون مقيدًا بزيادة أسعار آيفون 18 ومعدلات
الترقية المرتفعة”، مؤكدًا أن السهم سيبقى مكلفًا مدعومًا بآمال المستثمرين في الجيل القابل للطي.
أوبنهايمر يخفض تصنيف ميتا بسبب تضخم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي
وفي المقابل، خفّضت شركة أوبنهايمر (Oppenheimer) تصنيفها لشركة ميتا بلاتفورمز (Meta Platforms) من “أداء متفوق” إلى “أداء محايد”،
مشيرة إلى ارتفاع إنفاق الشركة على الذكاء الاصطناعي دون وضوح العوائد وقال المحلل جيسون هيلفشتاين إن “استثمار ميتا الضخم في الذكاء
الفائق يشبه تجربة الميتافيرس عام 2021″، مضيفًا أن نفقات التشغيل للربع الرابع أعلى بـ7% من تقديرات السوق، وأن الإنفاق الرأسمالي لعام
2026 سيرتفع بأكثر من 23% مقارنة بالعام الحالي ورغم قوة الإيرادات مايكروسوفت الإعلانية التي ارتفعت بنسبة 25% سنويًا، يرى المحللون أن غياب الوضوح
حول الربحية المستقبلية يجعل تقييم السهم عرضة للتقلب.
بنك أوف أمريكا يرفع تقييم تسلا لكنه يحذر من تضخم القيمة
رفع بنك أوف أمريكا (BofA) السعرمايكروسوفت المستهدف لشركة تسلا (Tesla) إلى 471 دولارًا من 341 دولارًا، مؤكدًا ريادتها في مجال الذكاء الاصطناعي
المادي (Physical AI)، لكنه أبقى تصنيفه “محايدًا” نظرًا لـ”تضخم التقييم السوقي” وبحسب التقرير، يعزو 45% من قيمة تسلا إلى مشروع التاكسي
الآلي، و19% إلى روبوت أوبتيموس، و17% إلى القيادة الذاتية الكاملة ورغم تسجيل إيرادات فصلية بلغت 28.1 مليار دولار بزيادة 12% سنويًا، إلا أن
هوامش السيارات انخفضت إلى 17% وسط ارتفاع التكاليف والتعريفات، بينما حافظ قطاع الطاقة مايكروسوفت على هامش قوي بلغ 31.4% وأشار البنك إلى
أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والبحث والتطوير ارتفع بنسبة 57% سنويًا، محذرًا من “بضعة أرباع صعبة” في قطاع السيارات بأمريكا الشمالية،
مع بقاء نظرة إيجابية لقطاع الطاقة ومشاريع التاكسي الآلي.
غولدمان ساكس ترفع تصنيف روبلوكس وتراهن على صعود بنحو 60%
وفي ختام موجة التقييمات، رفعت غولدمان ساكس (Goldman Sachs) تصنيفها لشركة روبلوكس (Roblox) إلى “شراء”،
متوقعة ارتفاعًا يقارب 60% في سعر السهم، مدفوعة بتوسع قاعدة المستخدمين وزيادة الإنفاق داخل المنصة.
تُظهر هذه التقارير تباينًا في نظرة البنوك الكبرى تجاه شركات التكنولوجيا الأمريكية:
- مايكروسوفت تبقى في موقع القيادة بفضل زخم الذكاء الاصطناعي السحابي.
- آبل تستعيد النمو بفضل قوة الخدمات رغم ضعف الصين.
- ميتا تواجه ضغطًا من إنفاقها المفرط على الذكاء الاصطناعي.
- تسلا تحافظ على الريادة التقنية رغم تضخم التقييم.
- روبلوكس تدخل دائرة التفاؤل بفضل التوسع في اقتصاد الألعاب الرقمية.